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Los activos ubicados en la porción de deuda del portafolio tienen por objetivo reducir la volatilidad total del portafolio, mantener la preservación del capital y proveer las necesidades de flujo. Históricamente los precios de los instrumentos de deuda han mantenido una relación inversa con el precio de las acciones. Esta relación no correlacionada con las acciones permite una diversificación adicional del portafolio debido al hecho de que sus precios no se mueven en paralelo al mismo tiempo.
Aún más, los instrumentos de deuda pueden ser distribuidos en diferentes clases de activos, por ejemplo, emisiones de tasa fija, o bien de tasa revisable, que pueden ser gubernamentales, estatales, emisiones privadas en tasa real o udizadas.
Cada una de estas clases de activos responde en manera diferente a una misma condición de mercado.
El mercado Mexicano de fondos de inversión ha incorporado desde hace relativamente poco tiempo la necesidad de que los fondos de deuda sean calificados por una entidad externa e independiente de la operadora que los maneja, lo que ha permitido utilizar la calificación como una herramienta que nos ayuda a comparar los riesgos en que ha incurrido un fondo con los demás de su clase, dado que las calificaciones se definen mediante una escala homologada entre los criterios de las diferentes calificadoras.
Es por esto que en la conformación de portafolios el criterio clave para definir el nivel de riesgo entre dos diferentes fondos de deuda es la calificación, lo que complementa la realización del análisis de las carteras de cada fondo. |
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